El Presupuesto de 2026 contempla RD$1.237 billones de ingresos tributarios y RD$324,257 millones en intereses. Traducido: de cada 100 pesos que el fisco espera cobrar en impuestos, unos 26 están comprometidos con intereses antes de cualquier otro gasto.
Por Daniel Toribio
En el primer semestre de 2026 la deuda del Sector Público No Financiero pasó de US$61,549.9 millones a US$67,370.7 millones. Un aumento de US$5,820.8 millones, equivalente a 9.5 % en medio año.
En el mismo período, la deuda como proporción del PIB bajó de 48.1 % al cierre de 2025 a 47.9 % en junio de 2026.
Ahí está la primera señal. El monto creció con fuerza. El indicador de la carga de la deuda apenas se movió.
La pregunta es otra. Si la deuda sube 9.5 % en un semestre y el porcentaje baja apenas dos décimas, ¿qué está midiendo?
La relación deuda/PIB es una división. Arriba, lo que el Estado debe. Abajo, el tamaño nominal de la economía. Para junio, Crédito Público utiliza una estimación del PIB nominal de 2026. Ese denominador crece por actividad real e inflación. La deuda puede aumentar y el cociente mantenerse estable o incluso bajar.
El mismo aumento de precios que encarece el colmado también agranda el PIB nominal.
Por eso el porcentaje puede tranquilizar mientras la cuenta crece.
Hay otro indicador menos cómodo: el peso de los intereses sobre los ingresos tributarios.
El Presupuesto de 2026 contempla RD$1.237 billones de ingresos tributarios y RD$324,257 millones en intereses. Traducido: de cada 100 pesos que el fisco espera cobrar en impuestos, unos 26 están comprometidos con intereses antes de cualquier otro gasto.
Ese número llega al bolsillo. Son recursos que no van a un aula, un quirófano o una carretera.
El contraste con la inversión pública es todavía más claro. Para 2026 se presupuestaron RD$220,155 millones de gasto de capital, alrededor de 2.5 % del PIB, frente a RD$324,257 millones de intereses, cerca de 3.7 %. Por cada peso destinado a crear capital público se presupuestaron aproximadamente RD$1.47 para pagar intereses.
La composición del endeudamiento añade presión. En el semestre la deuda interna creció 20.6 %, hasta US$19,381 millones. Su tasa promedio ponderada era de 10.8 % en junio, frente a 6.4 % de la deuda externa.
Las proyecciones de Crédito Público, que incluyen nueva contratación prevista, estiman en unos US$47,116 millones el servicio de la deuda entre 2027 y 2031, entre capital e intereses.
La Ley de Responsabilidad Fiscal limita el crecimiento del gasto primario, que excluye los intereses. También plantea una trayectoria hacia una deuda de 40 % del PIB en 2035.
Nada de esto significa que el país esté hoy al borde de una crisis.
Significa que la deuda sobre el PIB no cuenta toda la historia. El interés sobre los impuestos muestra cuánto de lo recaudado ya tiene destino fiscal.
El primero tranquiliza. El segundo, 26 de cada 100 pesos, es el que conviene mirar.
